新常态下转型升级已是我国制造业的重中之重
- 2015-01-22 12:01:492741
4.利用资本市场解决部分制造业产能严重过剩、库存高和结构调整问题制造业发展离不开资本市场的支持，利用资本市场可以促进行业结构优化，利用期货市场可以管理好库存，对于化解产能严重过剩矛盾具有积极意义。
（1）通过并购可以提高行业集中度，优化行业结构和化解过剩产能。
制造业转型发展的关键之一应当靠并购（兼并收购重组）提高行业集中度，优化行业结构，要以资本市场为主要平台，多种并购工具并用，充分发挥市场配置资源的决定性作用。制造业的强国——美国，在重工业化时代就是很好地利用了资本市场，如美国钢铁集团前后并购了700多家钢铁公司，标准石油收购了400多家炼油厂，实现了产业整合。我国几个行业产能严重过剩的一个原因就是行业集中度低。通过并购提高行业集中度是建立化解产能过剩矛盾*机制的有效措施。在具体实务中，制造业并购的优势主要可以归纳为以下几点：扩大生产经营规模，降低成本费用；提高市场份额，提升行业战略地位；取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力；实施品牌经营战略，提高企业的度，以获取超额利润；为实现企业发展的战略，通过并购取得*的生产技术，管理经验，经营网络，专业人才等各类资源。并购活动收购的不仅是企业的资产，而且获得了被收购企业的人力资源，管理资源，技术资源，销售资源等。
（2）通过直接融资降低资产负债率从而降低财务成本和财务风险。
2014年以来，*已经两次召开常务会议，研究解决企业融资成本高问题。为了缓解企业特别是中小企业“融资难、融资贵”问题，*会议明确提出，抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛，建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权融资试点。同时，支持跨境融资，让更多企业与低成本资金“牵手”。这为企业积极利用资本市场进行直接融资，创造了的好条件。
资本市场的资源配置机制是推动制造业快速发展的有利工具，但从数据来看，制造业企业通过资本市场进行融资和产业升级的规模较小，再融资、公司债发行、并购重组的平均规模均远低于市场平均水平。
企业上市除了能够有效促进科技创新外，在完善企业资本结构，减少负债缓解财务费用压力的作用为显着。因为，企业通过上市融资成本相对较低。在众多融资手段中只有资本市场的直接融资，是投资者以风险共担、利益共享为原则出资，不用还本付息，上市融入的资金具有性且可以再融资，可以大幅度减低企业财务成本，并且免受国家收缩银根等金融政策的影响。企业通过上市可以建立健全各项规范制度，有助于完善企业的法人治理结构，在市场竞争中发挥管理优势和制度优势。企业通过上市能够实现规模效益，生产规模和销售规模相应扩大，从而提高了企业综合实力和市场竞争力。企业上市后更容易对同行业其他公司并购，兼并及资产重组，增强自身的竞争力。
（3）利用期货市场规避价格风险，有效管理库存，对化解产能严重过剩矛盾有积极作用。
期货市场对实体经济的作用主要体现在，提供套期保值规避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。
我国经济连续多年保持高速增长，逐步成为世界上重要的加工中心和制造基地，也成为大宗商品重要的生产国和消费国，实体经济的快速发展推动了国内期货市场的发展。2010年开始中国成为大的商品期货市场，目前，中国已推出期货交易品种45个，2013年期货市场成交金额267万亿元。我国目前上市交易的期货品种已经涵盖农产品、贵金属、钢铁、有色金属、建材、化工、能源、金融等行业。
商品期货市场特别适用于制造业中的原材料工业。原材料企业完全可以从本企业实际出发，充分利用期货市场套期保值和价格发现功能，更好地促进企业稳健发展。原材料的质量对终产品的质量影响大，期货交割规则中对交割品质量有明确要求，通过期货实物交割取得的商品质量有保证；原材料的价格较高，对企业生产成本影响大，市场变化莫测，期货市场套期保值功能恰恰能帮助企业规避价格波动风险；产能严重过剩，导致生产企业库存积压严重。原材料的采购周期长，采购涉及的资金大，则可以通过期货市场利用保证金交易的杠杆作用，很好地管理库存，降低企业运行风险。平板玻璃期货品种2013年在郑州商品交易所上市，一直交易活跃，为生产企业管理库存，平抑价格波动风险起到了积极作用。
总之，我国制造业正站在新的历史起点，在经济新常态下，有挑战也有机遇，只要我们认真贯彻落实十八届三中四中全会精神，以2014年*经济工作会议精神为指导，做好我国制造业发展的战略规划，深化改革，开拓创新，充分发挥经济化和资本市场的作用，就能克服我国制造业发展中存在的问题，推动我国制造业由大向强的转变。