3DSystems公司：3D打印技术
- 2012-10-25 09:10:253099
3DSystems公司主要生产三维立体打印机，可以打印从吉他到玩具等各类产品。今年年初以来，3DSystems公司的表现优于苹果公司和Facebook公司，该公司股票在2011年年中从纳斯达克转到纽约证券交易所，此后获得了丰厚的。在转板后，该公司股价上升了89.7%，涨幅超过软件应用行业平均水平的四倍。不过好戏还在后头。
正如苹果公司改变数字音乐播放器和智能手机行业的游戏规则那样，尽管3DSystems并不是3D打印领域的公司，但是这家公司能够为消费者提供实用、简化的技术。3DSystems公司的竞争对手包括近与Objet公司合并的Stratasys（纳斯达克股票代码：SSYS），两家场外交易公司MakerBot和Solidoodle。借助3DSystems公司的技术，惠普公司在5月份发布了款3D打印产品，不过Designjet3D打印机只面向欧洲消费者出售，售价高达1.75万美元。
MakerBot公司的新款3D打印机Replicator2售价为2200美元，而Stratasys公司的旗舰产品Mojo3D打印机的售价略低于1万美元。Solidoodle公司的产品售价为499美元，不过产品设计粗糙，显示这家公司依然是3D打印领域的新手。与此同时，从3DSystems公司创始人查克·赫尔在1986年发明这项技术以来，这家公司一直在3D打印领域所向披靡。3DSystems公司推出了多种型号的打印机，其中方便消费者的选择是Cube3D打印机，这款产品的售价只有1299美元。
与苹果公司相比，3DSystems公司为消费者提供了结合功能性和适应性的佳产品，该公司推出的打印机无须组装，使用简单的“彩色图本”设计界面进行操作。虽然艺术家可能会喜欢MakerBot或惠普公司推出的专业级打印机，但是我可以肯定，大多数用户会选择方便实用的Cube3D打印机，毫无疑问，家长们希望自己的孩子玩的东西，不要像高中手工课的组装作品那么复杂。看看两款打印机的视频对比，你自己可以做出判断。
除了外形美观，3DSystems公司还推出预先制作的应用程序，看起来很像初期的苹果公司应用程序商店，提供给有创意的Cube3D打印机用户，让他们使用免费软件自己绘制设计图。现在，在你断定“3DSystems看起来是面向普通消费者，其竞争对手是面对专业艺术家”前，需要记住一点，这家公司还提供更别的ProJet和ZPrinter打印机系列，同时该公司的BotMill3D打印机也提供按需定制的服务。对于企业用户来说，3DSystems公司还为他们提供了在网上销售设计产品的渠道。
简而言之，我们可以假设，3DSystems公司在3D打印行业的地位，相当于苹果公司推出性能稳定的iPod音乐播放器，而强有力的竞争对手只能出售160G的版本。向消费者提供更多价格选择显然拥有优势，作为3D打印行业的实际创造者，3DSystems公司具有额外的影响力。
尽管该公司的股票在历*创造了巨大的回报，但是我们依然有理由相信3DSystems公司将在2020年成为十倍涨幅的股票。按照目前每股37美元的价格范围，3DSystems公司实际的预测市盈率为24.7倍，滚动市盈率为64.1倍。相比之下，苹果公司的市盈率在21世纪初超过了100倍，惠普和微软公司在科技泡沫的高峰时期市盈率更高。
尽管目前的竞争策略不被看好，但是Facebook公司的预测市盈率依然比3DSystems高得多，达到108.4倍。说实话，市场难道真的认为，一家永远不会创造有形产品的社交媒体网络，其市盈率应该比一家为消费者提供创造力的公司高出3倍吗？
尽管关于特定行业的股票溢价总是存在争议，但是社交媒体在上市公司中依然是相对年轻的企业，其估值规模水平可能要从长远来看。随着三维打印技术越来越重要，把3DSystems公司和惠普在内的2D打印巨头相互比较并不公平。相比另一家在美国上市的直接竞争对手Stratasys公司，3DSystems公司的当前市盈率低10%，按照预测市盈率比较低近30%。
类似于苹果公司在行业中的主要优势，3DSystems公司运行良好，目前的毛利润率接近50%，同时显示每股收益持续增长。这家公司公布财报收益符合上个季度的预期，目前预计2012年底的每股收益为1.02美元，比去年年底增长30%以上。从*来看，3DSystems公司的税后利润在今后5年将以每年19.6%的速度增长，增幅比Stratasys公司高出1个百分点。这种增长考虑到了估值因素，我们可以看到3DSystems公司的市盈率相对盈利增长比率为1.6，高于苹果公司（0.4）和Facebook公司（1.2），但是低于Stratasys公司（3.7）和惠普公司（2.0）。
尽管苹果公司收购的传闻非常有趣，不过投资者依然争相投资3DSystems公司，即使该公司按照目前的轨迹发展。3DSystems公司近收购了扫描软件公司Rapidform，预计这次收购将使该公司明年的利润额外增加每股6美分到9美分。
在对冲基金行业中，购买3DSystems公司股份的基金经理包括：克里夫·阿斯尼斯（CliffAsness）,理查德·德里豪斯（RichardDriehaus），大卫·肖（D.E.Shaw）和路易·纳维利尔（LouisNavellier）。这些基金经理都看好3DSystems公司的发展，尽管不像苹果公司或Facebook公司的股票那样被人广泛持有，不过这意味着精明的投资者目前有机会向3DSystems公司投入巨额资金。凭借具有吸引力的估值、良好的历史表现和3D打印行业的主导地位，这只个股现在看起来是不错的选择。