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　　一、头部整机企业：规模护体，盈利普遍承压
 

　　头部企业凭借客户基础与产能优势维持营收基本盘，但受海外市场下滑、行业竞争加剧影响，普遍出现利润端承压。
 

　　海天国际（01882.HK）
 

　　核心数据： 上半年营收 91.02 亿元，同比 + 0.9%；股东应占利润 15.81 亿元，同比 - 7.7%。
 

图源：海天国际公告
 

　　业绩变动原因：
 

　　市场结构内增外降：国内收入 60.21 亿元，同比 + 15.8%，新能源汽车、高端 3C、家电更新拉动订单；海外收入 30.81 亿元，同比 - 19.3%，受高基数与海外资本开支收缩影响，东南亚区域销售回落。
 

　　盈利端承压：受海外收入占比下降、人民币相对美元升值影响，整体毛利率降至 31.1%，同比收窄 1.7 个百分点。
 

　　伊之密（300415.SZ）
 

　　核心数据： 上半年营收 31.02 亿元，同比 + 12.97%；归母净利润 3.20 亿元，同比 - 7.05%；扣非净利润 3.09 亿元，同比 - 8.54%。
 

图源：伊之密公告
 

　　业绩变动原因：
 

　　压铸机成为增长引擎：面向新能源汽车轻量化的镁合金半固态成型设备持续放量，压铸机业务同比增速接近 50%；注塑机主业平稳增长，橡胶机业务有所下滑。
 

　　增收不增利：行业竞争加剧导致毛利率下行，叠加海外渠道建设投入增加、报告期内汇兑损失，共同侵蚀利润。
 

　　泰瑞机器（603289.SH）
 

　　核心数据： 上半年营收 5.38 亿元，同比 - 8.02%；归母净利润 908.15 万元，同比 - 83.90%；扣非净利润 673.53 万元，同比 - 87.34%。
 

图源：泰瑞机器公告
 

　　业绩变动原因：
 

　　收入规模收缩叠加费用刚性：行业竞争加剧，销售与管理费用刚性上升，三费占比显著抬升；尽管毛利率仍维持 31.9%，但规模收缩直接导致盈利大幅缩水。
 

　　二季度压力放大：单季营收同比下滑 18.36%，归母净利润同比下滑 90.68%；经营活动现金流仍未转正。
 

　　二、细分专用设备：赛道差异显著，盈利韧性分化
 

　　聚焦细分赛道的专用设备企业，受下游行业景气度影响，业绩表现差异极大，呈现「专用设备强于通用设备」的特点。
 

　　华研精机（301138.SZ）
 

　　核心数据： 上半年营收 3.34 亿元，同比 + 15.23%；归母净利润 4388.72 万元，同比 + 20.17%；扣非净利润 4256.01 万元，同比 + 29.47%。
 

　　业绩变动原因：
 

　　增长引擎切换：境外收入同比下滑 34.04%，华东、华南国内市场收入分别大涨 61.15%、118.94%，内销接棒成为增长主力。
 

　　费用管控对冲毛利下行：各品类毛利率普遍下行，公司通过优化销售、研发费用，实现利润增速快于营收增速。
 

　　金明精机（300281.SZ）
 

　　核心数据： 上半年营收 2.34 亿元，同比 + 3.78%；归母净利润 772.75 万元，同比 + 6.52%；扣非净利润 - 106.82 万元，主业仍未盈利。
 

图源：金明精机公告
 

　　业绩变动原因：
 

　　核心产品增长：薄膜吹塑机营收 1.12 亿元，同比 + 17%，受益于欧盟 PPWR 法规带动的软包装合规改造需求；其余设备业务收入大幅下滑。
 

　　利润依赖非经常性损益：受汇率波动影响，财务费用同比激增 426.06%，主业盈利可持续性有待观察。
 

　　三、零部件与多元业务：成本传导不畅，盈利压力凸显
 

　　上游零部件企业与多元主业企业，受下游价格传导、成本上涨与汇兑波动多重挤压，盈利下滑幅度普遍大于整机企业。
 

　　浙江华业（301616.SZ）
 

　　核心数据： 上半年营收 4.69 亿元，同比 - 2.06%；归母净利润 3689.72 万元，同比 - 22.60%；扣非净利润 3574.93 万元，同比 - 26.37%。
 

图源：浙江华业公告
 

　　业绩变动原因：
 

　　下游需求承压，价格向上传导：下游整机厂资本开支谨慎，核心产品机筒螺杆营收同比 - 5.11%，毛利率同比下滑 5.20 个百分点，行业价格压力向上游零部件传导。
 

　　成本与汇兑双重挤压：营业成本上涨叠加汇兑损失，共同压缩盈利空间；哥林柱产品小幅增长，形成一定支撑。
 

　　金鹰股份（600232.SH）
 

　　核心数据： 公司整体上半年营收 7.00 亿元，同比 + 19.54%；归母净利润 1964.30 万元，实现扭亏为盈。旗下塑机子公司营收 1.66 亿元，净利润 987.05 万元。
 

图源：金鹰股份公告
 

　　业绩变动原因：
 

　　海外市场整体低迷：公司整体境外收入同比大幅下降 53.52%，同时冲击纺织与塑机两大板块。
 

　　塑机业务转向国内：持续推进全电动注塑机、两板机产品迭代，受出口阻力加大影响，经营重心转向国内市场，以高端化转型对冲外需压力。
 

　　整体来看，2026 年上半年塑机行业的分化已不只是企业个体的经营差异，更是赛道周期与市场结构的集中体现：适配新能源、绿色包装的细分设备展现出更强的盈利韧性，传统通用机型则陷入价格竞争与需求放缓的双重挤压，海外市场的波动更放大了这种分化。

       展望下半年，国内制造业设备更新政策落地、下游消费复苏有望继续为行业带来内需支撑；但海外市场的不确定性、贸易合规门槛抬升以及全产业链的成本压力仍在。具备技术储备与产品结构优势的企业，有望在行业分化中进一步巩固市场地位，而依赖中低端通用机型的企业仍将面临持续的经营压力。

       注：本文由塑料机械网(www.86pla.com)整理发布，资料来源：各上市公司公开披露的2026年半年度报告。本站发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。并且郑重提示所有阅读者，本文不作为任何投资的参考意见和依凭。