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　　【包装印刷网 企业关注】2024年9月20日，植物纤维模塑行业企业众鑫股份成功登陆沪市主板，资本市场“减塑降碳”队伍再添新锐。本次公开发行股票募集资金总额为人民币67733.21万元，扣除发行费用后募集资金净额为人民币57075.44万元。
 

　　刚刚公布的2024年三季报，众鑫股份也取得了不错的业绩，前三季度实现营收11.48亿元，同比增长19.40%，实现归母净利润2.36亿元，同比增长49.00%。
 

　　然而，上市仅仅一个多月后，这家还沉浸在喜悦中的新上市企业便迎来了一场严峻的考验。
 

　　众鑫股份对募投项目拟投入募集资金金额调整情况
 

　　1、出口占比高达86%，美国市场占比近60%
 

　　众鑫股份的主营业务为自然降解植物纤维模塑产品、设备、模具的研发、生产、销售，主要产品为堂食聚餐系列餐饮具、外卖打包系列餐饮具、其他辅助用品、精品工业包装系列产品。
 

　　据公开资料显示，该公司境外销售主要为北美洲、欧洲、大洋洲等发达国家或地区，占比高达86%，其中出口美国的销售收入占同期主营业务收入的比重一直较高。
 

　　2021年至2023年，公司在北美洲的销售金额分别为5.61亿元、8.21亿元和7.79亿元，营收占比分别为62.98%、63.26%、59.74%。2024年4月1日至9月30日，公司出口至美国的热成型模塑纤维产品的销售金额占公司当期总收入的50.04%；2023年1月1日至2023年12月31日，这一占比也达到了47.34%。
 

　　如此高的出口占比，使得美国市场对于众鑫股份的发展具有极其重要的战略意义。公司研究：众鑫股份年销量7.8万吨，纸浆模塑88%外销，毛利率28%
 

　　2、刚上市便遇“双反”困境，股价受挫
 

　　美国商务部于美国时间2024年10月29日发布公告，对原产自中国、越南的热成型模塑纤维产品正式发起反倾销、反补贴调查(“双反调查”)，立案时间为美国时间10月28日，预计本次“双反调查”将持续约12个月。这一消息如同晴天霹雳，给刚刚上市、正处于发展上升期的众鑫股份带来了巨大的冲击。
 

　　受此影响，11月1日，众鑫股份股价午后跌停(见下图)，报收于47.41元/股，跌幅达10%。投资者对公司的未来发展前景产生了担忧，资金大量流出，给公司的市值带来了一定的压力。
 

　　3、积极应对，多举措并行，加快泰国工厂建设
 

　　面对美国的“双反”大锤，众鑫股份并没有坐以待毙，而是迅速采取了一系列积极的应对措施。
 

　　首先，公司成立了专项工作组，并聘请专业律师团队，积极应对本次“双反调查”，力争有利税率。公司表示，将充分利用专业团队的经验和知识，收集相关证据，积极抗辩，维护公司的合法权益。
 

　　其次，众鑫股份加快了在泰国工厂的建设进度(此次遭遇反倾销调查的是中国和越南产地)。公司早在2023年11月就注册成立了泰国众鑫环保科技有限公司，拟投资额5000万美元。在确认美国商务部对公司产品进行“双反调查”立案的信息之后，公司第一时间调整了泰国工厂的工程建设计划，整合更多的资源，力争在2025年一季度正式投产，以承接美国客户的订单。通过在泰国建厂，公司可以利用当地的资源和政策优势，降低生产成本，同时也可以规避美国的“双反”措施，继续拓展美国市场。
 

　　此外，众鑫股份还将继续加大研发投入，提高产品的技术含量和附加值，增强产品的竞争力。公司一直以来注重技术创新，在制造端技术处于领先地位，这也是其应对市场挑战的重要优势。未来，公司将进一步加强与国内外科研机构的合作，不断推出新产品，满足客户的多样化需求。
 

　　4、中国企业赴东南亚投资的“双反”困境
 

　　众鑫股份的遭遇并非个例，近年来，不少中国企业在赴东南亚投资后仍然遭遇了“双反”困境。随着中国企业在东南亚地区的投资不断增加，美国等国家开始加强对这一地区的贸易监管，针对来自东南亚的中国企业产品发起了一系列的“双反”调查。这主要是因为美国等国家认为，一些中国企业在东南亚投资建厂，只是为了规避美国的贸易壁垒，将中国生产的产品通过东南亚国家转口到美国。
 

　　例如，在光伏行业，中国企业为了应对美国的“双反”调查，纷纷在东南亚地区建厂扩产。然而，近年来，美国对来自东南亚的光伏产品也发起了“双反”调查，使得中国光伏企业在东南亚的发展受到了一定的影响。
 

　　对于中国企业来说，赴东南亚投资虽然可以在一定程度上降低生产成本，规避贸易壁垒，但仍然面临着诸多风险和挑战。例如，美国承认泰国的市场经济地位，但并不承认越南的市场经济地位。2024年8月2日，美国商务部正式宣布，继续维持越南的 “非市场经济地位”。美国给出的理由是 “尽管越南在过去20年做出实质性的改革，但政府对越南经济的广泛干预扭曲了越南的价格和成本”。
 

　　企业需要加强对国际贸易规则的研究，提高自身的风险管理能力，同时也需要积极拓展多元化的市场，降低对单一市场的依赖。
 

　　总之，众鑫股份作为一家新上市的企业，遭遇美国的“双反”调查是一次重大的挑战。但公司积极应对的态度和措施值得肯定，相信在公司的努力下，一定能够克服困难，实现可持续发展。同时，中国企业在赴东南亚投资时，也需要充分认识到“双反”风险，做好应对准备，以实现更好的发展。