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　　对中国环保企业而言，今年是异常关键的一年。还没从2018年环保“钱荒”的盈利困境中舒缓过来，以“变革、重构”为核心的全新业态正逐步成为行业发展大势。下半年，环保产业又将如何演变？
 

　　在近日召开的国家应对气候变化及节能减排工作*小组会议上，作为国家支柱产业之一的环保产业链再次“喜提”积极信号。也就在近期，国内机构预测，未来1年内环保产业营业收入总额有望超过2万亿元，且增速远远高于国民经济增速。
 

　　以“一带一轴”为总体分布特征，即在沿江发展轴与沿海发展带发展尤为迅猛的环保产业，投资节节升高。
 

　　公开资料显示，2018年环保产业营收超过1.5万元且同比增速明显高于我国GDP和其他工业行业增速，其中，环保设备企业增幅也一度达到15%—30%的区间内。
 

　　另据*公布的数据，2018年节能环保公共财政支出6353亿元，同比增13.1%。整体来看，环保行业各项指标值仍然积极向上，但相比于过去数年的发展速度有所减缓。
 

　　但就是这个曾被视作投资界被看好的板块之一的朝阳产业，正面临着重大考验：市场规模并没有明显增长，一些民营环保企业甚至还到了生死关头。
 

　　受金融去杠杆、PPP清库存、强化对影子银行的监管等多重因素影响，环境企业受到较大冲击，部分企业出现现金流紧缩、债券及债务违约等一系列问题。目前板块内上市公司2018年年报以及一季报已经披露完毕，整体来看，受制于融资环境偏紧的原因，板块半数公司利润增速为负，整体呈现下滑态势。
 

　　在众多业界人士看来，之所以出现上述情况，既有市场竞争发展和经济环境原因，也与企业短贷长投、无序扩张等因素有关。
 

　　一方面，以往环保产业更多依赖于政策驱动，而不是企业内生竞争力的提升。
 

　　在业界*人士王立强看来，环保行业是一个需要持续、大量、低成本资金注入的行业，跑在前面的企业一定是高杠杆的。但不同于其他领域的“硬科技”，节能环保企业的技术属性应体现在“攻坚破壁”绿色难题与自主研发的结合。
 

　　另一方面，融资难，也有环保企业自身的问题。“由于生态环保项目多具有资金需求量大、回收周期长、资金周转慢等特点，环保行业某种意义上是一个资金密集型的产业。”盈峰环境副总裁兼董秘刘开明曾公开说道。
 

　　企业经营性现金流的增长，赶不上营收和利润的增速，现金回流成为环保行业的一大痛点。一般项目贷款是短期或中期的流动资金贷款，对应的还贷期限仅为1-3年，导致项目资金很难延续。
 

　　而项目周期拉长、融资未大幅增加的情况下，部分环保企业偿还债务支付的现金明显增加，筹资活动现金流净额大幅下降甚至为负值。
 

　　诚如“纯工程类的环保公司处于‘吃了上顿没下顿’的状态，平均存活周期只有半年。”不过，一旦出现企业大规模违约、倒闭的行业性金融风险，污染防治攻坚战也将受到*影响。
 

　　招商证券研报显示，2019年固定资产投资增速环比上升是大概率事件。而在固定资产投资的九大方向中，农业农村、生态环保和社会民生都与环保板块密切相关。
 

　　在资本红利驱动消退和供给侧需求有限的情况下，市场环境必将经过修复重构。也就是从过去的末断治理向绿色制造、绿色消费、清洁生产和资源回收再利用方向移动。
 

　　也就是通过内生增长、模式创新找到企业新的利润增长点。在接下来的政策利好和资本市场助力下，行业需要在技术创新和发展路径上予以突破，这其中，而通过资本配置使现金流保持在良好状态成当前环保企业生存发展的首要关注点。
 

　　政府强力的监管措施，不仅促使各地综合施策，加强生态环境各要素统筹治理与修复，也为守法企业创造了公平竞争环境。而众多环保企业在经历了一波现金流断裂的风险后，未来的项目投资需要更加谨慎。