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　　10月木浆外盘与现货继续背道而驰
 

　　10月份进口针叶浆外盘延续平盘走势，而受人民币贬值因素影响，纸厂、贸易商接盘积极性均偏低。11月份已公布的智利Arauco及俄罗斯Ilim木浆外盘持续报平，有业者反映下游压价采买，此轮或难以平盘成交。
 

　　国内现货市场方面，10月份进口木浆现货市场价格走势以下滑为主，其中针叶浆、阔叶浆价格下滑350-550元/吨。截至到10月26日，监测数据显示，进口针叶浆月均价6684元/吨，环比下降2.13%，同比下降5.76%；阔叶浆月均价6003元/吨，环比下降2.15%，同比下降3.17%。
 

　　市场主要影响因素：
 

　　利好因素
 

　　下游白卡纸发函涨价，支撑当前行情
 

　　10月下旬，APP、晨鸣、太阳、博汇纸业相继发函，受原物料价格上涨影响，自10月26日起提涨白卡纸价格100元/吨，利于提振市场交投信心。
 

　　木浆外盘平稳，减缓现货下跌速度
 

　　今年以来，木浆外盘处于高位盘整态势、人民币贬值及中美贸易战等因素导致木浆现货成本压力偏高，商家倒挂操盘。进口木浆外盘相对平稳，间接利于减缓现货市场的价格下跌速度。
 

　　利空因素
 

　　主要地区纸浆库存偏高位整理，影响业者采购原料积极性
 

　　2018年以来，国内主要地区纸浆库存同浆价一样处于高位盘整态势，10月份进口木浆青岛、保定地区纸浆库存再创新高。据不完全统计，10月下旬，青岛港纸浆库存较上月下旬增加17%，较去年同期增加106%；保定地区纸浆库存量较上月底增加23%，较去年同期增加230%；常熟地区纸浆库存较去年同期增加126%。
 

　　资讯分析，主要地区纸浆库存偏高位整理与中下旬集中到货、下游纸厂原料消耗速度迟缓、浆市交投不活跃有直接关系。高位库存利空于市场交投，浆价继续承压运行。
 

　　下游纸品市场价格下跌，浆市放量速度平平
 

　　下游纸品价格延续稳中下行趋势，据监测数据显示，生活用纸月均价环比下跌0.66%，铜版纸月均价环比下跌0.87%，双胶纸月均价环比下跌0.86%。据市场消息反馈，纸品市场出货情况一般，纸价继续承压，进而导致纸厂原料采买积极性降低，不利于浆市有效放量。
 

　　观点
 

　　分析，目前来看，浆市利好因素“声音微弱”，利空因素凸显，尤其是宏观因素对今年市场走势影响偏大的情况下，需求疲态已无法掩盖，市场回归供需之后，浆价理性回落，预计短期延续稳中窄幅下滑态势，成交偏刚需。金秋十月，木浆与造纸行业传统旺季或渐行渐远。
 

　　建议业者除了关注供需变化以外，亦需关注纸浆期货挂牌后市场反应。