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　　根据卓创资讯检测数据显示，截至2月25日，箱板纸市场价达到4763元/吨，涨价函实际落地；瓦楞纸3945元/吨，且部分纸企仍在持续上调出厂价(部分地区瓦楞纸价已高于4000元/吨)。目前纸价淡季上涨，废纸额度多批次、小批量的发放形式或将有利于废纸和纸价稳定。东吴证券预计随着生产企业节后全面开工，纸价将维持强势。
 

　　截止2月25日：箱板纸已达4763元/吨、瓦楞纸已达3945元/吨、
 

　　据卓创资讯检测数据显示，截至2月25日：
 

　　箱板纸市场价达到4763元/吨(周变化+13元/吨，月变化+13元/吨)，涨价函实际落地；
 

　　瓦楞纸3945元/吨(周变化+32元/吨，月变化+57元/吨)，且部分纸企仍在持续上调出厂价；(据悉，目前部分地区瓦楞纸价已高于4000元/吨)
 

　　白卡纸6445元/吨(周变化0元/吨，月变化0元/吨)；
 

　　开年箱板瓦楞涨价情况一览(单位：元/吨)
 

　　自2018年1月的第二周开始便陆续有部分基地落实瓦楞、箱板涨价，年后联盛、荣成、金凤凰等也纷纷加入了涨价队列。
 

　　目前来看促使原纸淡季不淡的原因有：
 

　　(1)产业链库存低位，年后开工催化供需向好；
 

　　(2)成本端国废价格强势也是支撑纸价上涨的主要原因。
 

　　预计对于获批2018年废纸进口配额的来说，1-2月随着产品价格普涨，进口废纸陆续到港，成本优势有所扩大，吨利较去年年底低点已经趋势向上，现在大家目光将持续关注于3月进口废纸政策的执行！
 

　　废纸额度多批次、小批量的发放形式或有利于废纸和纸价稳定
 

　　受到春节期间废纸停收的额影响，截至2月25日：
 

　　国内各地废纸到厂平均价格2509元/吨(周变化-2元/吨，月变化+43元/吨)；
 

　　美废11#外商平均价230美元/吨(本周变化0美元/吨，过去一个月变化-15美元/吨)；
 

　　随着3月后0.5%外废标准的政策执行临近，预期国废需求上行将推升产品价格。2017年纸价的急涨急跌对下游包装行业造成了较大冲击，平滑纸价波动已经受到*、环保部、造纸协会等机构的高度重视。环保部在2017年《限制进口类可用作原料的固体废物环境保护管理规定》的征求意见稿中明确提到，固体废物进口许可证的颁发要按季度分批邮寄。东吴证券认为废纸额度多批次、小批量的发放形式将有利于废纸和纸价稳定。目前纸价淡季上涨，2018年原纸价格中枢或将大幅上行。
 

　　2018年原纸投放产能在300万吨左右，不必对新增产能过分担忧
 

　　据东吴证券数据，2017年行业合计规划的新增产能瓦楞箱板在445万吨左右，而由于环保政策增加了产能落地的壁垒，目前可跟踪的投放产能仅300+万吨；预期2018年随着环保边际趋严+原材料受限持续压制新增产能投放，市场无需对行业目前可统计的新增产能过分担忧。
 

　　图表4：17-19箱板新增产能投放一览