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节前备货基本结束 塑料反弹难以持续

2016-01-22 08:01:166990
来源:新浪财经 作者:Green
  导读:受阶段性供给不足的影响,塑料期货近期表现强势。不过,企业的检修属于短期行为,很难支撑塑料价格持续走高,加之考虑到原油价格大幅下挫,因此后期塑料期货很难逆势上涨,重回弱势的概率较大。
  
  原油跌破30美元/桶,塑料成本塌陷
  
  新年伊始,原油价格再次开启下跌模式,目前已经跌破30美元/桶的关口,并且没有企稳的迹象。困扰原油市场的主要因素仍然是供需失衡。OPEC公布的今年1月原油市场报告预估,一季度原油需求量为9330万桶/日,OPEC之外的产油国的供给量为6280万桶/日。而去年12月的OPEC部长级会议决议,维持目前3100万桶/日的产量不变,因此可以推算出,一季度原油供给过剩50万桶/日,比去年12月公布的数据扩大。此外,考虑到对伊朗的石油禁运快在2月取消,届时又有100万桶/日左右的原油流入市场,这将加剧原油的供给过剩局面。
  
  另一方面,EIA(美国能源部)公布的库存数据显示,截至1月8日,美国商业原油库存为48255.8万桶,较上一周上升23.4万桶,上升0.05%;汽油库存为24043.4万桶,较上一周上升843.8万桶,上升3.64%。虽然,美国商业原油库存增加的幅度较小,但是下游的汽油库存却连续两周大幅增加。这说明原油的终端需求仍然很差,没有能力消化过多的成品油,致使汽油库存激增,这也引起了市场的担忧。
  
  因此,不论是从供求还是库存来看,原油整体弱势局面仍然没有改变,油价仍然存在下跌空间。
  
  供给短缺难以延续
  
  近期国内塑料检修的企业较多,检修的产能共计148万吨,包括大庆石化8万吨、茂名石化35万吨、福建联合45万吨和上海赛科60万吨产能。而近期复产的产能相对较少,只有49万吨。其中,包括广州石化20万吨、燕山石化8万吨、大庆石化13万吨和燕山石化8万吨。整体上看,国内塑料供给呈现趋紧的态势。但是,需要注意的是,在春节前后,由于下游企业大面积停产,塑料企业部分检修属于正常行为,在整体供需疲软的大背景下,短期的检修行为只能引起塑料价格的反弹,并不能改变整体的下行趋势。考虑到塑料企业检修的期限并不长,加之下游企业的节前备货已经结束,因此供需矛盾很难进一步恶化。此外,有关数据显示,1月13日石化库存较上一统计日1月6日的库存减少近6000吨,跌幅在8.36%左右。虽然近期塑料的石化库存跌至低位,但这主要是企业为了完成销售目标所致,并不是下游需求回暖所引发。综合来看,在目前经济下行的大背景下,企业低库存是常态。
  
  由企业检修和库存下降造成的阶段性供给不足,促使塑料价格反弹,但是考虑到企业的检修属于短期行为,因此供给下降很难持续对塑料价格形成支撑,一旦企业陆续复产,前期的涨幅或回吐。
  
  总之,在宏观面不乐观以及原油弱势的大背景下,塑料的弱势格局仍然难以改变。特别考虑到临近月底,下游企业的节前备货基本结束,而前期检修的企业将会陆续复产,因此塑料的反弹很难延续。

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