造纸轻工行业：废纸价格反弹
- 2012-09-18 09:09:40849
0.03个百分点。我们认为，造纸板块由于需求下降和产能集中释放两重因素，导致盈利能力可能在较长时间内处于底部，其基本面情况下半年可能仍维持底部徘徊的态势。我们认为，在国内经济形势并不明朗的情况下，我们认为各子行业和板块短期将延续上半年的走势，因此从各指标比较可知，玩具、珠宝首饰、文娱轻工和消费品包装将成为轻工大行业中较好的子行业。
浆价继续下滑。欧洲针叶浆小幅回落，下跌幅度为1.78%，而阔叶浆价格下跌0.95%。展望未来几个月，浆的供给方面可能会有变化。如果纸张市场能够出现季节性需求回升，目前纸厂纸浆库存低位的情况将在短期内引发更多的纸浆出货量。
本周废纸价格回升。美废期货市场本周供应商报量不多，价格也持续攀升。有供应商表示，目前国外供应量不足，而且价格上涨后国外打包厂也颇为惜售。日废外盘市场近期OCC实单行情逐步跟涨报价，下游需求也趋于平稳，不过市场供应略显紧张。本周欧废期货市场OCC实单价格逐步走高，A9报价不多，供应商表示欧洲本土成本价格较高，与中国纸厂接单价差依然较大。
纸品价格稳中趋降。近期各地双胶纸经销商报价虽以稳定为主，但实单成交价格商谈余地很大。白卡纸方面，由于市场不佳,本周白卡纸喊涨声基本消退,价格稳定为主,个别地区出现微幅松动。各地经销商表示，价格虽未上涨，但本月降价明显放缓，并基本稳定。铜版纸方面，照往年惯例，9月开始铜版纸市场应进入销售旺季，纸厂有意在9月提价。目前下游需求提升并不明显。箱板纸方面，受市场需求影响，各地表现不一。今年工业产品箱的需求量明显减少。
我们给予造纸板块“持有”评级，建议“标配”，*公司为中顺洁柔；给予轻工板块“增持”评级，维持“超配”。选股方面，我们重点*：金卡股份、永新股份、星辉车模、索菲亚。