造纸包装:2010年报及2011年一季报综述
- 2011-05-11 14:05:501456
林浆纸一体化是造纸板块投资的主线。中国是一个森林资源匮乏的国家，国内大小兴安岭全面停止主伐，福建地区停止天然林针叶林的皆伐和天然阔叶林的采伐，上俄罗斯上调了木材出口关税，木材价格*看涨几乎已成定局，唯有实行林浆纸一体化的企业才能受益于由纸浆价格上涨推动的纸价上涨，综合当前上市公司的林业资源以及估值水平，建议投资者积极布局晨鸣纸业和太阳纸业。
废纸价格走势演绎箱板类纸黄金投资机会。废纸价格在2010年演绎了较强的走势，春节过后价格显示出疲软态势，与市场观点不同是，在发达国家经济恢复性增长的2011年和2012年，废纸价格有望小幅回落，而国内需求相对强劲；再细分废纸的种类，由于废旧箱纸板不受信息化冲击，因此以美废11#为主要原材料的箱板/瓦楞类上市公司将迎来黄金投资机会，个股上把握山鹰纸业和景兴纸业。
瓦楞包装受益于市场集中度的提升。包装印刷板块盈利能力较强，然多数受经济服务半径的制约，市场集中度较低，但随着行业上市公司在资金实力的推动，积极进行全国性布局，瓦楞包装是有可能产生大公司的板块，个股上比较*拥有大量新增产能，全国性布局刚刚起步，且毛利率水平较高的美盈森。
关注林业资源的价值重估。随着林权改革推进，林业价值有望得以重估，*单位市值拥有林业资源多的永安林业。