纸浆进口放缓 纸品进口增长快
- 2010-10-21 10:10:001186
进口主要木浆品牌价格（涨1.79%,年内则上涨16.43%。美废、欧废和日废主要标号废纸价格本周涨幅分别为3.47%、1.12%和3%;月涨幅分别为4.24%、1.02%和3.05%;年内涨幅分别为19.93%、15.98%和14.88%。量数据:品产量快纸品累计产速增长,1一8:量显著增长,纸浆累计产量高速增长。月累计增速继续由前7月的13.08%放缓至10年起9.65%。产纸10年起纸浆产量快速增长,但增速逐渐放缓,1一8月累计增速达19.94%。
纸品进口数量与金额恢复快速增长,纸浆进口数量和金额因进口浆价飘升涨幅放缓。10年1一9月纸品进口数量和金额分别增长4.08%和22.620/0,年内呈现逐月放缓的态势。纸浆1一9月进口数量累计跌幅维持在21.8%,而进口金额累计增速保持在26.88%。分纸种来看,在欧美对华双反的压力下,铜版纸8月出口量同比继续下跌犯.43%;白板纸出口量同比下跌8.33%;双胶出口量增速为50.犯%。
行业潜在风险因素:浆价受供求以及汇率波动等影响上涨幅度难以准确把握,可能会导致吨纸毛利低于预期。行业投资逻辑、评级及股票*。我们看好包装行业和文娱类轻工行业,产业升级将带动盈利高速增长,维持行业“强于大市”评级,包装重点*合兴包装和美盈森、文娱类轻工重点*星辉车模、齐心文具和长城集团。未来一年子纸种景气度排序依次为白卡纸、文化纸、箱板/瓦楞纸、铜版纸、新闻纸。近期因人民币升值预期加强以及流动性推动,造纸行业可能出现短期交易性机会。9月以来白卡等纸价企稳回升,四季度有望维持较高盈利水平。继续维持造纸行业“中性”评级。重点*博汇纸业、晨鸣纸业和太阳纸业。