塑胶包装成为中粮包装的一大看点
- 2013-03-28 09:03:251306
业务增长复合预期，毛利率持续提升。2012年，公司两片罐销量23.8亿罐，三片罐18.9亿罐。两片罐销量同比增长62%，业务增长复合预期。我们预计2013年随着天津、成都以及杭州产能的释放，公司两片罐销量仍将维持50%以上的增速。公司全年毛利率提升到16.6%，为近4年新高。我们预期随着高毛利的两片罐和塑胶包装占比提升、单片罐销售逐步启动以及规模效应的体现，公司毛利率水平仍将持续创出新高。
塑胶包装仍是*看点。2012年公司塑胶包装板块收入2.6亿，同比增长超过30%。公司未来3-5年内将把塑胶包装业务的占比提升到20%，也即超过10亿人民币的营收水平。已完成的收购部分，天津环亚2012年下半年已经盈利，与宝洁签订了合约并已完成认证，预计2013年贡献1.5亿元的销售收入。
单片罐业务有望超预期。公司目前已有一条单片罐生产线，市场需求状态好于前期预期。我们预计该产线2013年贡献8000万到1亿的收入。目前公司是国内一家单片罐生产企业，未来将继续投产2-3条单片罐生产线。25%或30%以上的毛利率亦非常可观。
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中粮包装控股有限公司，是综合性消费品金属包装领域的，是中国大的金属包装集团。公司的控股股东是世界500强企业—*有限公司，中粮包装是*的核心业务板块之一。公司拥有二十家子公司，在全国布局超过二十多个工厂。
中粮包装定位于中的消费品客户群，拥有饮料罐、食品罐、气雾罐、金属盖、印铁、钢桶和塑胶等七大类主要包装产品，主要应用于食品、饮料、日化等消费品包装，深度覆盖茶饮料、碳酸饮料、果蔬饮料、啤酒、乳制品、日化等消费品包装市场，在多个细分市场领域均排名位，获得了众多国内外客户的青睐和信任。