长荣股份2013年将产品重心转向数码喷墨机
- 2012-12-26 11:12:50735
长荣股份公司通过数码喷墨印刷机介入印中设备，市场规模未来3年会爆发性增长。公司已有订单，明年可实现收入，毛利率约30%多。2014-2015年可能爆发增长，需要预防的风险是药企和*的博弈结果和强制力度，如所有药企等到后购买的话,还没有那么大产能生产。如果确实按时按量完成,分到公司这是一个相当大的量。纸电池项目制约的大问题是成本，公司规划通过自动化批量生产降低成本,但要到明年才好，2014年前纸电池项目不会带来收益，重点还是要看数码喷墨印刷机。
估值与评级：预计公司12~14年EPS分别为1.26元、1.56元和1.92元,动态PE为16倍、13倍和11倍。股权激励保证公司未来三年业绩增速至少20%，稳健确定；公司12年Q1、Q3和Q4基数较低,所以13年业绩Q1、Q3和Q4同比会较好。给予公司2012年动态PE16~20倍，给予6个月目标价28.08元,维持“买入”评级。