东风印刷IPO涉嫌隐瞒重大事项 财务造假明显
- 2012-02-08 08:02:561601
汕头东风印刷股份有限公司(以下称“东风印刷”)即将登陆沪市主板，完成资本市场的华丽转型，然而，这家以生产烟标为主业的公司因为其所处的行业前景和异常的财务状况一直受到市场诟病。近日，有知情人士又向本刊反映，公司还参股一家同业竞争的公司，但并未在招股书中提及，涉嫌隐瞒重大事项。
东风印刷IPO涉嫌隐瞒重大事项
畸高的毛利率
数据显示，东风印刷主要收入为烟标印刷，2008年至2011年上半年，烟标印刷的收入占总收入的90%以上，2010年及2011年上半年分别达到了96.22%和95.91%。A股市场上，东风印刷的主要竞争对手有劲嘉股份(002191)以及借壳旭飞投资(000526)上市的永吉印务。招股说明书显示，与同行业竞争对手相比，东风印刷有着超乎寻常的毛利率，2011年1-6月、2010年、2009年、2008年，东风印刷的毛利率高达51.13%、51.20%、53.24%、47.76%。而劲嘉股份的毛利只有40%左右，永吉印务也保持在45%左右。
一位会计专家在看完东风印刷招股书后提出质疑，公司的毛利率很可能是造假而来。他指出，按照卷烟分类标准对产品毛利进行统计，正常情况下，越的烟相应烟标由于工艺要求高等因素毛利也越大。东风印刷在其招股说明书中也坦言“由于相对烟标产品单位价格高于低档烟标产品单位价格，一类烟标至五类烟标产品单位价格依次递减，其相应单位毛利依次递减。然而，数据统计显示结果却是，2010年，东风印刷一类烟标(烟标)毛利为49.19%，而二类烟标(中档烟标)毛利则超过了54%，比一类烟标毛利高出5%。值得注意的是，中档烟标产品正是东风印刷的主力产品，无论是销售收入还是销量占比均过半。会计专家表示，东风印刷中档烟标毛利的非正常很可能存在猫腻。
没有披露的神秘公司
除了解释不清的高毛利率，有知情人士还向本刊反映，东风印刷的黄炳文还参股过一家名为鑫叶彩印的公司，并担任公司总经理。东风印刷目前的董事、总经理王培玉担任他的助理。该公司的另一合资方是广西烟厂，即现在的广西中烟工业有限责任公司，而这一事项东风印刷的招股书只字未提。
那么，鑫叶彩印到底是家什么样的公司呢?记者查阅相关资料显示，鑫叶彩印全称广西鑫叶彩印包装有限公司，是一家中外合资企业，注册资本4960万。*网站显示，2007年1-11月，鑫叶彩印进口额为273.2万美元，也就是说，直到2007年底，该公司依然正常运转。
而在劲嘉股份当年的招股书中也有对竞争对手东风印刷的介绍：汕头东风印刷厂有限公司由香港TUNGCHIT发展公司与汕头东风印刷厂合资设立。该公司对外合作参股广西鑫叶彩印有限公司和贵州犀牛王印务有限公司。劲嘉股份称，对于东风印刷的介绍来自企业网站、行业网站。
另外，东风印刷招股书介绍，公司创始人黄炳文获得过中国印刷技术协会高奖“毕昇”奖。而据当年“毕昇”获奖资料介绍：黄炳文任东风印刷厂有限公司董事长，贵州牛王印务有限公司总经理兼广西鑫叶彩印有限公司总经理。1979年，黄炳文跟另5个合作办厂，后他又与广西烟厂合建鑫叶彩印有限公司，2000年完成销售收入6000万，利税870万元。