造纸业：行业景气高位现象缓慢下降
- 2010-06-11 11:06:35681
成本压力有所缓解（1）前期浆价不利因素逐渐缓解（2）布局原料资源，成为行业流行趋势..过剩是永恒的主题。近期*公布的18个行业今年淘汰落后产能的具体目标，其中确定造纸行业将淘汰432万吨，比原计划53万吨落后产能目标大幅增加了379万吨。但432万吨相对于行业近9000万吨的产量，并不能从根本上改变行业产能过剩对高位景气进一步提升的制约。
近期部分纸种受产能释放压力较大（1）铜版纸--未来产能的集中释放大的子行业。
（2）文化纸--受益国家淘汰落后产能政策。
（3）包装用纸--受益经济发展与落后产能淘汰双重利好。
（4）新闻纸--增长动力不足。
行业标配，配置可选子行业景气度高或原料控制力强的公司。公司配置可选子行业景气度高或受益于人民币升值的公司。
（1）子行业景气公司；（2）原料进口受益于人民币升值的公司。
公司排序为：岳阳纸业、博汇纸业、太阳纸业、晨鸣纸业。