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华泰需求减少成本等增加致08业绩下降

2009-04-21 09:04:251230
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   华泰股份2008年公司业绩下降,主要是受产品需求下降销售减少所致,加之成本费用增加及库存计提减值准备同比大增,因而公司净利润降幅远超收入。存货逐渐消化后,公司业绩下滑的趋势将逐渐扭转。

  华泰股份4月18日发布2008年年报显示,公司2008年实现营业收入600,629.32万元,同比下降0.43%;利润总额37,677.27万元,同比下降45.05%;归属于上市公司股东的净利润36,463.62万元,同比下降27.49%;基本每股收益0.665元,每股净资产6.82元,净资产收益率9.75%。拟10派0.6元(含税)。

  2008年公司业绩下降,主要是受经济增长放缓影响,产品需求下降所致,加之由于前三季度成本费用增加,第四季度库存计提减值准备同比大增,因而公司净利润降幅远超收入。

  据披露,2008年,公司生产机制纸116.88万吨,同比下降6.02%;销售机制纸106.71万吨,同比下降15.84%。由于废纸、木浆、煤电等原料价格的上涨,公司产品成本上升1.49%;管理费用和财务费用分别达26,090.04万元、23,881.89万元,同比上升63.53%、32.25%;库存资产减值损失4,273.38万元,同比大增1,005.97%。

  公司是国内新闻纸,目前总产能120万吨,此外还有文化纸产能40万吨,将通过资本市场发展壮大,同时实施“走出去”战略,解决造纸的原料瓶颈,并利用得天独厚的氯碱资源优势,通过与大企业的合作,做大做强化工资产,将逐渐形成“造纸 化工”的双主业的产业格局。报告期内,公司积极实施节能减排,“低能耗、低排放、率”主导企业新的经济增长模式,被认定为2008年批*,有效期3年。

  由于主要原材料90%左右来自美国废纸,因此公司业绩受到进口废纸价格变化的影响特别大,因此林纸一体化建设显得格外紧迫。2008年9月5日公司公开增发A股股票的申请获得有条件通过,但由于2008年股市低迷,10月7日公司股东大会通过公开募集A股股份方案有效期延期一年议案,对公司长远战略目标影响较大,将影响林纸一体化的进程。

  公告显示,公司拟公开发行不超过10,000万股A股,募集资金35亿元左右,用于投资50万吨/年离子膜烧碱项目和林纸一体化项目。其中50万吨/年离子膜烧碱项目总投资为175,758.62万元,本次拟以募集资金投入90,000万元,不足部分由公司自筹解决;林纸一体化项目总投资为560,369万元,拟以本次募集资金投资260,000万元,不足部分由公司自筹解决。

  随着,2008年第四季度的存货在2009年一季度逐渐消化,第二季度公司业绩有望回升。高价原材料库存在2008年计提充分,目前纸浆价格已触低回升,业绩下滑的趋势将逐渐扭转。不同纸种的成本压力与供求关系仍有较大差异,未来公司业绩增长仍存在较大的不确定性。

  据了解,文化用纸受经济下滑影响小;铜版纸和新闻纸由于08年和09年基本没有新增产能,加之行业自身产量的调节及淘汰,09年中期或有一定的起色;但白卡纸的压力已经显现,近两个多月价格与前期高点相比每吨已下滑300元左右,幅度约4%;糟的是箱板纸,09年中期之后要看轻纺工业出口形势而定。

  08年前三季度,公司实现营业收入49.99亿元,同比增长10.94%;净利润3.85亿元,同比增长1.05%;基本每股收益0.70元,每股净资产6.84元,净资产收益率10.27%。

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